第35章收购案暴雷

    收购案暴雷的消息传来的时候，言曌正在曼谷的办公室里看一份季度报表。电话是贺彧打来的，声音隔着听筒，平而稳：“言氏的欧洲子公司发布了资产减记公告，减记金额接近收购价的三成。GU价开盘跌了百分之十二，已经停牌了。”言曌放下手里的报表，靠在椅背上。她等这天等了半年。

    言氏收购那家欧洲科技公司的时候，尽调报告里列出的核心资产包括几项工业数据分析专利、一个稳定的企业客户群、以及一条“具备高增长潜力”的软件产品线。卖方提供的财务数据显示，软件业务的年营收增长率在百分之二十以上，利润率超过百分之四十，客户续约率高达九成。言澈在谈判桌上压了价，但他压的是“报价”，不是“估值”。他在卖方提供的估值模型上做了小幅调整，但接受了那些漂亮假设。收购完成之后，言氏派驻了管理团队去整合。整合团队接管财务系统之后发现，实际情况和尽调报告完全对不上。软件业务的营收中，有将近四成是y件销售包装成的“软件服务收入”，那部分利润薄得可怜。客户续约率的九成是算法调整过的统计口径，把一次X付费的试用客户也算进了“活跃客户”。研发管线里的几个核心项目，实际进度b报告上标的慢了两年。言氏花了大价钱买了一个技术含量远低于预期的壳。资产减记公告发布之后，市场反应剧烈。GU价断崖式下跌，分析师下调评级，几家机构投资者撤出了对言氏欧洲业务的跟投。G